央行行长易纲:研究不再公布贷款基准利率

网贷之家6月前

摘要 

    中国人民银行行长易纲表示,在研究不再公布贷款基准利率,同时暗示将在此后一段时间继续公布存款基准利率。此外,他表示对保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定充满信心,并督促推动债券发行落实投资者保护条款。中债指数专家指导委员会第十五次会议于2019年5月18日在京举行。中国人民银行行长易纲 出席会议并发表讲话,清华大学五道口金融学院院长张晓慧主持会议。

易纲行长讲话五大要点:

    1、目前存贷款基准利率处于适度水平,在维护老百姓利益和保持银行竞争力之间取得了平衡,适合中国国情。

    2、在进一步推动利率市场化改革的过程中,央行存款基准利率仍将继续发挥重要作用。

    3、贷款利率实际上已经放开,但仍可进一步探索改革思路,如研究不再公布贷款基准利率等,同时要继续深入研究贷款利率走势,以及存量贷款合同切换的问题,坚持在有利于老百姓、有利于解决中小企业融资难融资贵问题的前提下推进改革。

    4、对保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心。

    5、进一步增强中国债券市场的吸引力。从市场建设层面出发推进债券市场对外开放,不断缩小与成熟市场的差距。

原文如下:

    易纲指出,自1981年恢复国债发行以来,中国债券市场实现了快速发展,今后还有很大的增长空间。金融基础设施是金融市场的枢纽,中央结算公司在金融基础设施体系中处于非常重要的位置。从1996年成立以来,中央结算公司以服务市场为宗旨,积极推进基础设施互联互通,创建了安全高效的债券托管结算模式,开启了中国债券无纸化时代,开创了债券远程招标的先河,建立了国内首个券款对付(DVP)结算机制,为中国债券市场发展作出了一系列基础性的贡献,已成为国家宏观政策操作的重要平台和债券市场开放的重要门户。中央结算公司二十年精心打造的一整套反映人民币债券市场价格及风险状况的指标体系,有效促进了债券公允价格形成和市场透明度提升,对充分发挥债券市场的融资功能、服务实体经济具有重要意义,也为政策制定提供了重要的分析工具。

    易纲行长还就利率市场化、人民币汇率、债券市场机制建设作了讲话。他表示,目前存贷款基准利率处于适度水平,在维护老百姓利益和保持银行竞争力之间取得了平衡,适合中国国情。在进一步推动利率市场化改革的过程中,央行存款基准利率仍将继续发挥重要作用;贷款利率实际上已经放开,但仍可进一步探索改革思路,如研究不再公布贷款基准利率等,同时要继续深入研究贷款利率走势,以及存量贷款合同切换的问题,坚持在有利于老百姓、有利于解决中小企业融资难融资贵问题的前提下推进改革。

    易纲行长谈到,对保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心,中美十年期国债利差仍处于较为舒服的区间,美联储加息可能性降低,都有利于人民币汇率稳定。

    他还指出,应切实推动债券发行落实投资者保护条款,提高债券存续期内信息披露的质量,提升债券违约处置的效率、透明度和可预测性,进一步增强中国债券市场的吸引力。

    应从市场建设层面出发推进债券市场对外开放,不断缩小与成熟市场的差距:一是以法治思维和法治方式进行市场建设,打造良好的法制环境;二是在市场实践中鼓励思想碰撞和充分讨论,提出新的概念,制定完善新的规则和协议,并争取被国际市场接受,这是金融市场实力的体现。在债券市场开放的大背景下,金融基础设施要发挥专业智慧,提出专业方案,兼容一级托管和多级托管模式,更好地服务对接国际投资者;三是建设良好的市场文化,与国际接轨,争取被广泛接受和喜爱;四是进一步提高资源配置效率,更好发挥市场在资源配置中的作用。

    国家金融与发展实验室理事长李扬理事长指出,经济增长需要的金融资源比过去更多,全球债务增长成为趋势,债务密集度上升将成为新常态。中债价格指标要密切关注债务问题,研究债务定价,更深入地做好技术准备。张晓慧院长也提出,以收益率曲线为代表的债券基准价格指标是外部性很强的金融市场“公共品”,需要中债指数专家指导委员会这样一个专业平台予以持续监督和指导,在思想自由碰撞过程当中不断完善指标的编制和应用。

    中央结算公司董事长水汝庆致辞指出,中央结算公司已成为中国债券市场开放的重要门户,截至2018年末,中央结算公司服务境外投资者944户,托管债券1.5万亿元,约占境外投资者持有境内债券的90%。其中在中央结算公司开立账户直接进入市场的境外投资者768户,持债1.43万亿元;通过香港“债券通”服务间接进入市场的境外投资者176户,持债730多亿元。

    与会委员就债券市场机制建设和中债价格指标相关工作等议题展开了讨论。在市场机制建设方面,部分委员提出,应进一步完善强化发行人信息披露制度,纳入投资人保护条款、公司治理等必要内容;应继续发展细分的高收益债市场和信用风险定价衍生工具,促成风险合理交换或退出;推动金融担保品立法实现担保品快速处置,推动人民币债券纳入国际主流押品池,加强与其他国家的担保品互认与合作。在中债价格指标产品编制应用方面,多位委员建议进一步拓宽估值业务范围,为资管产品提供存续期内全口径、全周期的风险监测工具,提升金融机构风险管理水平;使用中债市场隐含评级增加债券信用区分度,在此基础上分别编制投资级债券和高收益债券指数;进一步发挥国债收益率曲线的基准定价作用,重视债券收益率曲线期限溢价和信用溢价在利率市场化中的作用。

    中债指数专家指导委员会是为提高中债价格指标的科学性、公正性和透明度,由中央结算公司于2005年发起成立的。委员会由各相关领域具有深厚专业造诣和丰富实践经验的专家组成。委员以前瞻的视野和卓越的专业水准,对债券市场权威基准价格指标的建设提供重要的方向指引和工作指导,推动中债价格指标顺应国家金融改革与开放的需要,在服务市场、服务监管方面做出应有的贡献。





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社科院:P2P在备案落地后仍有广阔的发展

网贷之家10月前

摘要

     中国社会科学院产业金融研究基地(RBIF)24日发布的《数字普惠视角下的金融科技发展评估——以P2P网贷行业为例》报告认为,国家鼓励支持发展数字普惠金融的总基调没有改变,小微企业庞大的融资需求没有减少,P2P网贷在监管备案落地后仍有广阔的发展空间。

     中国社会科学院产业金融研究基地(RBIF)24日发布的《数字普惠视角下的金融科技发展评估——以P2P网贷行业为例》报告认为,国家鼓励支持发展数字普惠金融的总基调没有改变,小微企业庞大的融资需求没有减少,P2P网贷在监管备案落地后仍有广阔的发展空间。

     2018年9月,中国银保监会发布的《中国普惠金融发展情况报告》明确,“数字普惠金融引领”是普惠金融可持续发展的“重要出路”,作为数字普惠金融的主要推动力,金融科技被社会各方面寄予厚望。在国家鼓励发展数字普惠金融的大背景下,如何理性看待金融科技在发展中存在的问题,持续提升金融科技赋能普惠金融的能力,以及全面评估科技在普惠金融领域的商业前景,成为各方关注的重要议题。

     报告认为,随着互联网普及程度的不断增强,依托互联网发展起来的P2P网贷相比其他金融机构具有普适性强、覆盖面广等特征,具有操作便捷、有效降低交易成本等优势,逐渐成为推动弱势群体普惠金融实现的重要力量。

报告发布人中国社科院产业金融研究基地副秘书长陈文表示,尽管这些年相关部门密集出台各项政策推动银行服务小微企业,但银行投放到小微市场的总放贷额仍然占比过低,导致银行对小微企业的贷款满足率过低,例如2017年银行对小微企业的贷款满足率仅为30%-40%。

     针对上述状况,报告认为,P2P网贷在过去的发展中已经初步证明了其对于缓解包括小微企业、个体工商户在内的弱势群体融资困境的重大意义以及自身商业模式的可持续性。

     首先,P2P网贷扩大了金融覆盖范围,能够有效服务小微企业,有效缓解其融资困境;其次,P2P网贷降低了借贷成本。作为民间金融阳光化的积极尝试,P2P过去一些年持续赋能民间金融部门,推动了民间金融部门融资成本的持续下降,客观上降低了小微企业整体的融资成本;此外,P2P网贷为小微企业和个体工商户提供了高效率的融资渠道。

     因此,报告认为,尽管部分平台出现了背离普惠金融的异化现象,造成一定的社会危害,但国家鼓励支持发展包括P2P网贷在内的数字普惠金融的总基调没有改变,小微企业庞大的融资需求没有减少,P2P网贷在监管备案落地后仍有广阔的发展空间。

     近日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷借贷风险专项整治工作领导小组办公室发布的文件就做好网贷机构分类处置和风险防范工作提出了“坚持以机构退出为主要工作方向”“守住不发生系统性风险和大规模群体性事件的底线”等要求。

     报告建议,金融风险的防范应当增加普惠维度的考量,发挥弱正规金融的普惠价值,推动诸如P2P等阳光化的民间金融机构持牌上岗,健全其退出机制,同时要警惕科技在地下金融的不当应用,防范地下金融风险的扩散。


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央行重启并加速征信机构备案行业或迎新局面

网贷之家11月前

摘要

      从今年11月,内资企业征信公司备案重启以来,短短不到1个月的时间,已有5家公司获得备案。此前,内资公司备案已停滞两年之久,业内人士普遍认为,企业征信公司备案有加速的趋势。

      日前,中国人民银行北京营业管理部,密集受理了北京3家企业征信公司的备案申请。从今年11月,内资企业征信公司备案重启以来,短短不到1个月的时间,已有5家公司获得备案。此前,内资公司备案已停滞两年之久,业内人士普遍认为,企业征信公司备案有加速的趋势。

      企业征信机构的重要功能定位之一为“培育企业信用,促进小微企业融资”。联系到银行业监管部门近期针对小微企业融资的诸多政策倾斜,加速企业征信机构备案,很可能是相关配套政策的一部分。

      但事实上,企业征信机构的数量并不少,重启备案之前,即有120多家获得备案,其中有两家更是由外资征信巨头设立。与之形成鲜明对比的是,目前国内获得个人征信机构业务牌照的只有一家百行征信。

      不过,业内人士表示,目前市面上的企业征信产品,普遍存在数据来源少、同质化程度高等问题,而企业征信市场则仍面临有效需求不足、产品供给不匹配等瓶颈。

      目前,我国企业征信市场同样是“政府+市场”双体系并行。在政府层面,央行征信中心“金融信用信息基础数据库”中的“企业征信系统”,截至今年9月份,累计收录2547.6万户企业,接收从事信贷业务的机构按照规定报送的信贷信息。

      而市场层面的企业征信机构,即获得央行备案的企业征信公司,则主要面向在央行系统中缺乏有效信息的小微企业,主要收集非借贷数据。这部分群体极为庞大,截至2017年7月,我国小微企业名录收录的企业数已达7328.1万户。

      12月8日,在第二届中国互联网金融论坛上,中国人民银行金融消费者权益保护局局长余文建表示,小微企业融资问题根源在于银企之间信息不对称,金融机构需要依据征信记录进行信贷决策,而小微企业在传统征信里是“薄档案”群体,如果只使用传统负债类数据,天然会产生首次获得贷款难的问题。替代性数据批量化使用,对传统的征信数据是良好的补充,能够帮助银行等金融机构了解小微企业经营状况,促进小微企业获得贷款。

      企业征信公司所收集和处理的正是这种替代性数据,通常包括工商登记信息、涉税信息、司法诉讼信息等企业基本面信息,以及关联企业信息、对外投资信息等。业内人士表示,目前市面上的小微企业征信产品,大多集中在对上述类型信息的收集和解读上,主要原因在于,这些信息在国内现阶段公开程度最高、获取成本最低。

      这导致市面上大量的小微企业征信产品,本质上只是一份工商司法数据报告而已。相比之下,国外已发展成熟的企业征信公司所涵盖的数据则要广泛得多。例如,几乎垄断了整个美国企业征信市场的美国邓白氏公司,则通过政府公开信息、信息提供机构的信息、互联网信息、银行、拜访访谈所得信息等渠道,全面收集小微企业信贷以及非信贷信息。

      而日本帝国数据银行则建立了该国全球最大的商业数据库COSMOS,通过调查员拜访、企业代表访谈等获得数据,包括企业贷款交易信息、财务数据、纳税情况、企业6年内的经营情况等非信贷信息。

      而国内企业征信公司扩大信息收集范围则存在现实困难。余文建表示,针对小微企业,替代性数据可以分为三类,第一类是支付类数据,主要来源于金融机构和支付机构;第二类政务类数据主要来源于公共部门;第三类商务数据主要来源于各类企业,特别是互联网企业的大数据,包括电子商务、社交媒体、手机使用、房租缴纳等等。

      余文建同时也指出,目前在替代性数据应用过程中还存在一些问题,包括支付类数据方面没有开放共享,目前国内支付类数据还处于本机构内部相对封闭的状态,难以充分应用于信贷决策。同时,政务类信息比较分散,商务类数据有效性不足。

      在数据收集获取难、成本高的现状下,较窄的数据难以全面反映企业真实的信用状况,而如果扩大收集范围,较高的数据获取价格则直接影响企业征信机构的经营利润。

      此外,百融金服副总裁王正明认为,“各家征信公司对小微企业信贷风险的理解还存在一些缺陷,尤其是对垂直行业的业务场景理解不够深,产品设计不够精细化,这其实是产品同质化的一个根本原因。”

      好的征信产品不能只是数据的简单堆积和加工,而应该是一套包含更多基于场景解读的规则和评价体系。同一份数据,由于小微企业所处行业不同、企业规模不同,可能所折射出的意义是截然不同的,所以需要根据具体的场景进行解读和评价。

      在这样的现状之下,企业征信机构盈利能力普遍不乐观。有业内人士表示,征信机构收集整理信息,需要做很多工作,但因为面向的主要是小微企业,即使最终银行愿意对企业放款,但能给到征信公司的收入其实是很少的,因为在整个过程中只是提供了征信服务,并没有触碰资金。

      因此,我们看到不断有获得备案的企业征信公司,选择申请注销备案。截至目前,根据央行官网公开信息,已经有21家企业征信公司申请注销备案主动退出。但这其中也存在部分本身就存在“失信污点”的企业,可能是为了避免被央行强制注销而主动申请,比如最近申请注销的瑞思科雷征信。公开信息显示,瑞思科雷征信法定代表人原旭霖,同时是网贷平台九斗鱼实际控制人,持股比例为63.83%,而早在今年7月份,九斗鱼即宣布原旭霖已“失联”、“跑路”,并且至今仍在逃。

      与经营个人征信业务须取得行政许可不同,经营企业征信业务门槛要低很多,只需符合条件向央行备案即可,这导致企业征信行业曾一度出现过一些乱象。早在2016年11月,央行曾下发《关于加强征信合规管理工作的通知》,要求各相关机构全面开展征信合规自查自纠工作,其中明确指出,“部分备案的企业征信机构和信用评级机构违规经营问题突出,严重干扰企业融资的公平环境。”

      而今年5月份,上海一企业征信公司更是因出售1800余条公民房屋产权信息,而被上海市虹口区人民检察院提起公诉。据查,从2016年11月开始,该公司法定代表人兼总经理潘某,为满足一些小贷公司客户对个人借贷抵押用的房产信息真实性进行核实的额外需求,指使其公司员工蔡某、凌某等人,根据小贷公司客户提供的房屋地址,向他人购买个人房屋产权信息,也就是俗称的“产调信息”,然后将这类信息出售给上述小贷公司等客户,该行为对产权人造成安全隐患。

      也基本是这些乱象发生的同时,央行暂停了内资企业征信公司的备案申请,在之后长达2年的时间,只是受理了两家境外企业征信巨头在我国开展业务的备案申请。现在,时隔两年,央行重新打开内资公司备案闸门,在外资巨头带来成熟经验和更大竞争的格局下,我国企业征信行业或将迎来崭新的局面。



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